讲座题目：How Does Passive Investing Affect the Informational Efficiency of Prices？（被动投资如何影响价格的信息效率？）

主讲人：Jason Shachat 杜伦大学

讲座时间：2024年9月14日9:00

讲座地点：学院319

讲座内容摘要：

We investigate the causal effects of passive investing on informational efficiency and market quality metrics by developing a novel laboratory experiment that introduces Index trackers with exogenous passive investment flows. We find that, while improving liquidity, Index tracking hurts informational efficiency, confirming our main hypothesis. Furthermore, we observe violations of the law of one price, leading to widespread and persistent arbitrage opportunities. Additionally, our research uncovers that Active traders, particularly those with private information about asset values and high cognitive ability, reap benefits from the introduction of Index tracking.

本文通过设计一个引入具有外生被动投资资金流入的指数跟踪者的新型实验，研究被动投资对信息效率和市场质量指标的因果影响。研究发现，尽管指数跟踪提高了流动性，但却损害了信息效率，这一结果验证了我们的主要假设。此外，本文观察到资产价格一致性法则的违反，导致了广泛且持久的套利机会。进一步的研究表明，具有资产价值私人信息和高认知能力的主动交易者，从指数跟踪的引入中获益。

主讲人信息：

Jason Shachat于2014年加入杜伦大学，担任经济学教授、经济学实验室主任。在此之前，曾在加利福尼亚大学圣迭戈分校、新加坡国立大学和厦门大学任教，曾是IBM TJ Watson研究实验室的研究员。